(资料图片)
来源：CCTD中国煤炭市场网
7月动力煤市场在旺季预期与高库存的博弈中收尾，港口现货价格先抑后扬，最终月度小幅收跌。截至7月底，北港5500K主流报价约为825元/吨；5000K主流报价约为735元/吨，较上月底下降10-15元/吨左右。即将步入8月，迎峰度夏进入后半程，供需角力下，煤价又将演绎怎样的运行节奏？
一、供给刚性约束持续，增量释放有限。主产区安全监管严格，煤矿产能释放空间收窄，坑口煤价维持坚挺运行。当前产地至北方港口发运持续处于成本大幅倒挂状态，贸易商集港发运意愿减弱，北方港口调入量难有明显提升，供给端弹性不足，将对煤价形成稳固的底部支撑。
二、需求端前强后稳，刚需韧性尚存。需求端呈现明显的“前强后稳”节奏。8月上中旬国内处于三伏高温周期，江南、华南等地高温高湿天气延续，沿海地区用电负荷维持高位，沿海电厂日耗将保持在旺季高位区间，火电刚需对市场形成明确托底。进入下旬后，随着出伏节点到来，全国大范围高温天气开始逐步消退，居民制冷用电需求边际回落。
三、库存高位压制，上行空间受限。高库存是制约本月煤价上行空间的核心因素。当前北方港口库存、沿海终端库存均处于近年同期偏高水平，尽管旺季日耗走高将带动库存逐步去化，但高库存基数下，终端长协煤保供充足，市场煤采购多以刚需补库为主，缺乏持续性集中采购动力，库存去化的速率将直接决定本月行情的强弱程度。
8月动力煤市场底部有供给约束托底，顶部受库存偏高制约，整体将维持区间震荡走势。上中旬受高温刚需拉动，煤价支撑较强，价格仍具备向上动能，重点跟踪气温变化与库存去化节奏。