【券商聚焦】长江证券维持吉利汽车买入评级 指业绩高增盈利提升

2026-09-11 14:13:16 来源: 金吾财讯


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金吾财讯|长江证券发布研报指,吉利汽车(00175.HK)2026年二季度实现营业收入898.2亿元人民币,同比+14.1%,环比+7.2%;归母净利润49.2亿元人民币,同比+37.4%,环比+18.2%;核心归母净利润51.2亿元人民币,同比+63%。业绩同比高增,盈利能力环比提升,整体符合预期。销量与盈利方面,吉利Q2销量71.4万辆,同比+1.2%,环比+0.6%,市占率(批发全口径)达10.76%,同比提升0.60个百分点。合并报表口径对应单车收入12.6万元,同比+12.8%,环比+6.6%,主要系出海和极氪9X等豪华车型放量带动销量结构改善。Q2毛利率18.4%,同比+1.4个百分点,环比+0.9个百分点。出海销量27.1万辆,同比+188.0%,环比+33.6%,联营企业创新出海模式持续打开海外新空间。高端化与智能化方面,GEA架构支撑银河新车周期,极氪、领克全面向好,利润持续兑现。各品牌新能源转型顺利推进,规模效应逐步凸显带来盈利向上弹性,燃油车基盘稳固。2026年总销量目标345万辆,同比+14%,出海销量目标上调至92万辆,挑战百万级海外规模。新车规划包括极氪009光辉版、极氪9X光辉版、领克07GT、领克20、银河战舰700、银河TT。智能化方面推出千里浩瀚G-ASD,L3级千里浩瀚H9量产,L4在法规允许下加速落地,Robotaxi规模化试运营。研报预计2026年归母净利润为213亿元人民币(含汇兑收益影响),对应PE为7.4倍,维持"买入"评级。风险提示为经济复苏弱于预期,以及行业竞争加剧削弱企业盈利。

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